BOB体育

1月8日，BOB体育集团下属策源资本投资企业北京智谱华章科技股份有限公司(以下简称智谱)以“全球大模型第一股”的身份正式在香港联合交易所主板挂牌上市(股票代码02513.HK)，发行价每股116.20港元。截至发稿前，最新市值超570亿港元。

这也标志着中国大模型赛道进入资本市场验证阶段。

智谱成立于2019年，是国内较早系统推进通用大模型研发的企业之一。公司自2020年启动GLM预训练架构研发后持续迭代，形成完整的技术进阶路径，在融合推理、编码与智能体能力的统一模型中完成关键突破。其最新发布的GLM-4.7表现亮眼，不仅在Code Arena中斩获开源第一、国产第一的成绩并超越GPT-5.2，更在全球权威的AA智能指数评测榜单中，以68分综合成绩登顶开源模型与国产模型双料榜首。清晰的技术路线为企业增长提供了强劲动力，同时持续增长的收入规模，充分验证了市场对智谱技术与商业模式的认可。

注资本：精准赋能，助力技术攻坚迭代

回溯智谱的发展轨迹，大模型研发企业的成长路径具有明显的“重技术、慢起量、长周期”特征，对资金稳定性和持续性的要求明显高于应用层企业。因此，资本结构的重要性日益凸显，如何通过长期资本支持核心技术企业跨越研发周期、实现规模化应用，成为产业发展的关键议题。

在这一背景下，以国资为代表的产业资本和长期资金逐步成为人工智能赛道中的重要参与者，本质上还承担着“补长期、补基础、补生态”的角色。

围绕角色定位，2025年3月，策源资本参与对智谱战略融资，以产业投资方式支持企业在核心技术研发和产业化推进上持续投入。

该项投资是策源资本围绕人工智能领域开展系统性产业投资的具体实践之一。2025年10月，策源资本发起设立总规模100亿元的人工智能母基金，将人工智能明确为重点投资方向，围绕基础模型、具身智能、机器人及相关创新应用展开系统配置。母基金通过直投与子基金协同运作，为人工智能企业提供覆盖研发、迭代与规模化应用阶段的长期资金支持。

筑生态：全方位服务，助推产业协同升级

除了资本赋能，看向智谱的落地，由BOB体育产城集团下属软件园公司运营管理的AI创新中心，也为其营造了良好的发展环境与创新生态。

自2025年3月正式入驻AI创新中心后，园区运营方以“链主思维”提供全方位服务，为智谱等重点企业绘制人才图谱、对接需求，并定期组织产业对接活动促进协同合作。在这里，“上下楼就是上下游”成为现实。而智谱更是以链主角色带动产业链上下游协同发展，加速成都人工智能产业的创新升级与集聚成长——作为核心技术提供商，与园区硬件、应用等企业紧密协作，降低协作成本，加速技术迭代与场景共创。其中，总投资3亿元的“智谱诸葛大模型全国总部项目”落地园区。作为四川首个省级基座大模型，“诸葛大模型”基于全自研GLM架构，深度融合四川本地产业与政务数据，实现全链条自主可控。

智谱今日登陆港股，已超出单一企业发展的范畴，更反映出中国人工智能基础模型企业在技术与应用层面的阶段性成熟。未来，随着人工智能进入深水区，核心技术突破、产业协同与长期资本支持将持续交织，BOB体育集团将积极在新一轮科技变革中，通过“产业投资+优质服务”的方式参与关键技术培育、推动产业生态完善的现实路径，为科技创新与产业发展注入持续不断的澎湃动能。